一、地缘政治风险溢价攀升

中东局势持续升温，以色列与黎巴嫩边境冲突升级叠加美国对伊朗石油制裁加码，推动地缘风险指数（GPRI）突破200点关键阈值。全球最大避险资产黄金因此受益，COMEX黄金期货持仓量增加至48.7万手，创2024年以来新高。值得注意的是，冲突地区周边国家央行黄金储备环比增长1.8%，显示主权财富基金正加速避险资产配置。

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